隨著我國(guó)高凈值客戶人群財(cái)富管理需求的提升，資管新規(guī)的落地，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益吸引力的下降，以私募基金、公募基金為代表的資產(chǎn)管理行業(yè)未來(lái)將迎來(lái)黃金發(fā)展期。
根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，截止今年3月末，私募證券投資基金管理人共 9117 家，存續(xù)私募證券投資基金數(shù)量81002只，管理規(guī)模達(dá)63464.17億元。
來(lái)源：基金業(yè)協(xié)會(huì)
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股票型基金
股票多頭基金、股票市場(chǎng)中性基金、股票多空基金
非股票型基金
債券基金、管理期貨基金
跨資產(chǎn)型基金
套利基金、宏觀基金、FOF/MOM/多策略基金
一、股票型私募基金的分類(lèi)
1、股票多頭基金
股票多頭基金即布局于股票市場(chǎng)且無(wú)對(duì)沖或空頭頭寸的基金產(chǎn)品。與公募基金中的股票型基金不同的是，股票多頭基金可以布局于股票市場(chǎng)，也可以在市場(chǎng)行情不好的情況下選擇空倉(cāng)操作或者購(gòu)買(mǎi)貨幣型基金和債券來(lái)進(jìn)行擇時(shí)。
根據(jù)投資理念和決策手段的不同，股票多頭基金又分為主觀多頭基金與量化多頭基金。根據(jù)是否對(duì)標(biāo)指數(shù)和跟蹤誤差的大小，又將股票多頭基金分為指數(shù)增強(qiáng)型基金和選股型基金。目前市場(chǎng)上存續(xù)的指數(shù)增強(qiáng)基金大多為量化基金，且對(duì)標(biāo)指數(shù)多為中證500，中證1000 和滬深300指數(shù)。
2、股票市場(chǎng)中性基金
股票市場(chǎng)中性基金即股票對(duì)沖基金，其使用對(duì)沖手段對(duì)沖基金所持有的股票多頭，在不暴露 Beta 的情況下，獲取 Alpha。一般國(guó)內(nèi)所使用的對(duì)沖手段有股指期貨，融券，場(chǎng)外/場(chǎng)內(nèi)衍生品等等。
股票市場(chǎng)中性基金多使用量化作為其投資理念和決策手段。根據(jù)策略應(yīng)用還可以進(jìn)一步細(xì)分為交易型、傳統(tǒng)多因子、機(jī)器學(xué)習(xí)、T 0和復(fù)合。
3、股票多空基金
股票多空基金即同時(shí)做多一部分股票，做空一部分股票的基金。一般做多具有出色回報(bào)特征的股票，做空前景不佳的股票，來(lái)獲取價(jià)值低估資產(chǎn)上漲的回報(bào)和價(jià)值高估資產(chǎn)下跌的負(fù)向收益。股票多空基金同時(shí)具備多空的能力，這為基金經(jīng)理提供了更大的靈活性。
二、非股票型私募基金的分類(lèi)
1、債券基金
債券基金即投資于債券的私募基金。相比于公募基金管理人，私募基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)更高，其所管理產(chǎn)品的實(shí)際運(yùn)作情況也更復(fù)雜。
2、管理期貨基金
管理期貨基金，即 CTA（Commodity Trading Advisors），指在期貨/期權(quán)市場(chǎng)根據(jù)價(jià)格的變動(dòng)獲取收益的一種投資基金。該類(lèi)基金投資于股指期貨，國(guó)債期貨，商品期貨，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)等標(biāo)的。由于期貨市場(chǎng)相較于權(quán)益市場(chǎng)存在多空制度與杠桿制度，管理期貨基金可以在市場(chǎng)上漲或者是下跌中獲取收益，也可以利用杠桿放大基金的收益。
三、跨資產(chǎn)私募基金的分類(lèi)
1、套利基金
套利基金指利用信息不對(duì)稱(chēng)，估值分析與高速交易，發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)的資產(chǎn)，通過(guò)買(mǎi)入持有或者多空配對(duì)等方式，獲取價(jià)差收益的一種投資基金。該類(lèi)基金可以布局于各類(lèi)資產(chǎn)，如商品，外匯，ETF 等。
2、宏觀基金
宏觀基金是指使用大類(lèi)資產(chǎn)配置的方法，在經(jīng)濟(jì)周期的波浪中通過(guò)主觀判斷或數(shù)量化的手段，遴選合適的資產(chǎn)進(jìn)行配置，尋求最大化收益的同時(shí)，降低組合波動(dòng)的一種投資基金。
3、FOF/MOM/多策略基金
FOF 基金是指基金中的基金，即由投資經(jīng)理通過(guò)對(duì)全市場(chǎng)基金的長(zhǎng)期跟蹤和研究，在各個(gè)投資領(lǐng)域挑選出符合其自身投資理念和投資風(fēng)格的優(yōu)秀基金，并將賬戶資金委托于這些基金進(jìn)行管理的一種投資基金。
MOM 基金是指管理人的管理人基金，即由投資經(jīng)理通過(guò)對(duì)全市場(chǎng)投資管理人的長(zhǎng)期追蹤，深入研究其投資決策過(guò)程、理念和風(fēng)格，在各個(gè)投資領(lǐng)域挑選出符合其自身投資理念和投資風(fēng)格的優(yōu)秀基金管理人，并委托子賬戶給多個(gè)管理人進(jìn)行投資管理的一類(lèi)產(chǎn)品。
多策略基金是指由投資經(jīng)理通過(guò)對(duì)各策略體系的長(zhǎng)期跟蹤，深入研究其理論基礎(chǔ)，在不同的市場(chǎng)行情下?lián)駜?yōu)挑選策略配置于投資組合的一種投資基金。
這三類(lèi)基金的共同點(diǎn)在于其利用分散化的手段，將資金布局于多個(gè)基金/管理人/子策略進(jìn)行管理，有效降低基金的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
本文源自朝陽(yáng)永續(xù)
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