最近怡合達公布了其招股書，分享一下其招股書中的核心內(nèi)容，來全面的了解一下這家國內(nèi)自動化系統(tǒng)供應商。

一、公司概況

公司專業(yè)從事自動化零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，提供 FA 工廠自動化零部件 一站式供應。公司深耕自動化設備行業(yè)，基于應用場景對自動化設備零部件進行 標準化設計和分類選型，通過標準設定、產(chǎn)品開發(fā)、供應鏈管理、平臺化運營， 以信息和數(shù)字化為驅動，致力于為自動化設備行業(yè)提供高品質、低成本、短交期 的自動化零部件產(chǎn)品。

截至報告期末，公司已開發(fā)涵蓋 172 個大類、1,352 個小類、60 余萬個 SKU 的 FA 工廠自動化零部件產(chǎn)品體系，并匯編成產(chǎn)品目錄手冊;年訂單處理量約 40 萬單，年出貨總量超過 160 萬項次，90%標準件可實現(xiàn) 3 天內(nèi)發(fā)貨;累計成交客 戶數(shù)突破 3 萬家，服務 3C、汽車、新能源、光伏等眾多行業(yè)，具有較高的品牌 知名度。

公司 FA 工廠自動化零部件一站式采購電商平臺(www.yhdfa.com)先后入 選了 2018 年國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心、兩化融合服務聯(lián)盟共同評選的“優(yōu) 秀工業(yè)電子商務平臺案例”，以及 2019 年工信部評定的“制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展試點示范項目名單”。

二、主要財務情況

(一)合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)

(二)合并利潤表主要數(shù)據(jù)

(三)合并現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)

(四)主要財務指標

三、業(yè)務情況

(一)主營業(yè)務

經(jīng)過多年發(fā)展，公司已逐漸成為 FA 工廠自動化零部件領域較有影響力的一 站式供應商。其中:第一，公司基于對自動化設備所需零部件應用場景的研究， 對各類自動化零部件進行專業(yè)的類別梳理，逐漸建立起自動化零部件的標準化體 系，編制了《FA 工廠自動化零件》、《工業(yè)框體結構部件目錄手冊》、《FA 電 子電氣零件精選》等多本產(chǎn)品標準選型手冊。第二，公司以產(chǎn)品標準體系為基礎， 區(qū)分客戶應用場景對原有非標準型號產(chǎn)品標準化、已有標準型號產(chǎn)品系列化及模塊化，并根據(jù) 3D 模型下載、客戶現(xiàn)場走訪調(diào)研反饋、電商平臺數(shù)據(jù)，持續(xù)優(yōu)化 產(chǎn)品品類，強化產(chǎn)品適用性，形成了獨具特色并富有競爭力的產(chǎn)品開發(fā)體系。第 三，公司建立了敏捷制造的自制供應和OEM供應、集約化采購的外部供應體系， 通過供應商開發(fā)、品質管控、倉儲分揀管理，不斷強化供應鏈能力，確?？蛻粲?單能夠得到及時、準確、高質量的交付。第四，客戶不僅能通過線下下單，還可 以通過公司電商平臺直接在線上完成產(chǎn)品選型、詢價、訂單生成、款項支付等， 并可實時獲取批量訂單報價、預計交期、物流等信息，便于客戶對采購成本和交 期的管理。第五，公司通過對 ERP 進行定制開發(fā)，建立起高效、穩(wěn)定的信息化 管理系統(tǒng)，確保從訂單、生產(chǎn)、采購、到交付的全環(huán)節(jié)信息化管理，提高訂單響 應速度，縮短交付周期。此外，公司通過數(shù)字化產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫和電商交易系統(tǒng)，確 保客戶所選即所需，提升客戶設計、選型和采購效率。

截至報告期末，公司已開發(fā)涵蓋 172 個大類、1,352 個小類、60 余萬個 SKU 的 FA 工廠自動化零部件產(chǎn)品體系，并匯編成產(chǎn)品目錄手冊;年訂單處理量約 40 萬單，年出貨總量超過 160 萬項次，90%標準件可實現(xiàn) 3 天內(nèi)發(fā)貨;累計成交客 戶數(shù)突破 3 萬家，服務 3C、汽車、新能源、光伏等眾多行業(yè)，具有較高的品牌 知名度。

公司產(chǎn)品種類的豐富和完善增加了客戶可選擇的零部件種類。截至報告期 末，公司已開發(fā)涵蓋 172 個大類、1,352 個小類、60 余萬個 SKU 的 FA 工廠自動 化零部件產(chǎn)品體系，已開發(fā)的 SKU 數(shù)量年均復合增長率 39.96%。

訂單處理量、年均出貨項次和產(chǎn)品的交付期反映了公司對客戶訂單的響應能 力。報告期內(nèi)，公司年訂單處理量分別為 16.39 萬單、29.04 萬單和 39.38 萬單， 年均復合增長率 55.01%;年出貨量分別為 62.43 萬項次、114.04 萬項次和 163.65 萬項次，年均復合增長率 61.91%;截至報告期末，公司 90%標準件可實現(xiàn) 3 天 內(nèi)發(fā)貨。

客戶數(shù)量反映客戶對公司的認可度。報告期內(nèi)，公司 FA 工廠自動化零部件 成交客戶數(shù)量分別為 1.10 萬個、1.52 萬個和 1.98 萬個，年均復合增長率 34.78%; 單個客戶平均成交金額分別為 3.06 萬元、3.74 萬元和 3.62 萬元，年均復合增長 率 8.66%。

(二)主要產(chǎn)品或服務

公司主要提供 FA 工廠自動化零部件相關產(chǎn)品，包括直線運動零件、傳動零 部件、氣動元件、鋁型材及配件、工業(yè)框體結構部件、機械加工件、機械小零件、 電子電氣類等產(chǎn)品類別。此外，公司還可向客戶提供工業(yè)自動化設備。

(三)主營業(yè)務收入構成

1、按產(chǎn)品構成情況

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入按產(chǎn)品構成如下:

2、按銷售區(qū)域構成情況

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入按銷售區(qū)域構成分類如下:

(四)主要經(jīng)營模式

1、產(chǎn)品盈利模式

在 FA 工廠自動化零部件傳統(tǒng)采購模式下，客戶一般由工程師針對各個零部 件分別制圖、選型、提交需求申請，由采購部門執(zhí)行物料采購。在自動化零部件 設計和采購過程中，客戶往往面臨設計耗時長、采購效率低、采購成本高、品質 不可控、交期不準時等共性問題?？蛻粼谑褂霉咎峁┑漠a(chǎn)品目錄手冊、3D 選 型光盤(電子目錄)、網(wǎng)上選型采購系統(tǒng)和其他輔助工具后，可以快速獲取產(chǎn)品 3D 模型，線下或在線完成選型、下單，并可即時獲取報價、交期等信息。客戶 由傳統(tǒng)模式下的“零部件單獨設計 多家供應商采購”方式轉變?yōu)椤傲悴考唵?選型 一站式采購”方式，有效縮短客戶設計、采購時間，提高效率。

公司深耕自動化設備行業(yè)，基于應用場景對自動化設備零部件進行標準化設 計和分類選型，通過標準設定、產(chǎn)品開發(fā)、供應鏈管理、平臺化運營，以信息和 數(shù)據(jù)化為驅動，致力于為自動化設備行業(yè)提供高品質、低成本、短交期的自動化 零部件產(chǎn)品。

自成立以來，公司專注于 FA 工廠自動化零部件領域，持續(xù)向客戶和供應商 輸出公司的產(chǎn)品標準體系，針對性解決下游自動化設備所需零部件供應的行業(yè)共 性問題。未來，公司將不斷強化標準設定、產(chǎn)品開發(fā)、供應鏈管理、平臺化運營 等能力，發(fā)揮規(guī)模效應，實現(xiàn)持續(xù)盈利。

2、產(chǎn)品開發(fā)模式

針對 FA 工廠自動化零部件專業(yè)化、個性化、多樣化特點，公司從滿足客戶 需求出發(fā)，以產(chǎn)品標準體系為基礎，區(qū)分客戶應用場景對原有非標準型號產(chǎn)品進 行標準化、對已有標準型號產(chǎn)品進行系列化和模塊化，并結合 3D 模型下載、客 戶現(xiàn)場走訪調(diào)研反饋、電商平臺數(shù)據(jù)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品品類、標準，強化產(chǎn)品適用性。

3、產(chǎn)品供應模式

針對 FA 工廠自動化零部件訂單小批量、高頻次、多樣化特點，公司采取自 制、OEM 供應和集約化采購相結合的產(chǎn)品供應方式。此外，為滿足客戶高品質、 低成本、短交期的采購需求，公司持續(xù)加強供應鏈管理、信息與數(shù)字化能力。

在現(xiàn)有產(chǎn)品供應模式下，公司專注于標準設定、產(chǎn)品開發(fā)、供應鏈管理、平 臺化經(jīng)營，持續(xù)擴張產(chǎn)品品類。公司通過整合供應商資源，與供應商協(xié)同發(fā)展， 建立起互利共生的供應生態(tài)體系，形成穩(wěn)定高效的產(chǎn)品供應能力。

(1)產(chǎn)品供應方式

公司采取自制、OEM 供應和集約化采購相結合的產(chǎn)品供應方式。其中，對 于部分市場上供應零散、市場上無統(tǒng)一標準型號的 FA 工廠自動化零部件，公司 一般進行自制或 OEM 供應;對部分市場上已有標準型號或成熟品牌的 FA 工廠 自動化零部件，公司一般進行集約化采購供應。

1）自制供應

由于自動化設備定制化屬性導致自動化設備零部件設計缺少統(tǒng)一標準，產(chǎn)品 系列多、可選型號廣，傳統(tǒng)訂單式生產(chǎn)和備庫生產(chǎn)均難以滿足客戶高品質、低成 本、短交期的要求。公司選定部分型號產(chǎn)品，在標準化設計和選型開發(fā)后，進行 全工序自制或半成品追加工，以加快訂單響應速度。

2）OEM 供應

公司綜合考慮市場需求、產(chǎn)能、生產(chǎn)成本、質量、交期等因素，在對產(chǎn)品進 行標準化設計、產(chǎn)品選型以及確定工藝標準和質量控制標準后，開發(fā)有合作意愿 和能力的生產(chǎn)制造企業(yè)進行 OEM 生產(chǎn)，打造怡合達品牌產(chǎn)品。

在 OEM 供應下，公司基于對客戶應用場景和產(chǎn)品特性的研究，確定產(chǎn)品研 發(fā)定型和工藝標準，將主要的生產(chǎn)工序交由 OEM 廠商完成。OEM 廠商根據(jù)公 司提供的設計圖紙、BOM 清單、工藝標準、質量標準等進行生產(chǎn)，向公司交付成品。

3）集約化采購

為滿足客戶一站式采購需求，公司對部分已有標準型號或成熟品牌的 FA 工 廠自動化零部件進行集約化采購。公司產(chǎn)品中心將自動化零部件價格信息按照與 各供應商簽訂的協(xié)議統(tǒng)一錄入到系統(tǒng)“采購信息錄入”模塊。采購部可以從系統(tǒng) 中經(jīng)詢比價模塊自動選擇最優(yōu)價格，從而快速確定供應商、生成采購訂單，提高采購效率。

(2)產(chǎn)品供應管理

公司建立了由產(chǎn)品中心建設委員會、產(chǎn)品中心、供應鏈部共同組成的供應管 理組織體系。其中，產(chǎn)品中心建設委員會是供應管理基礎原則制定部門，產(chǎn)品中 心是供應管理主要實施部門和責任單位，供應鏈部承擔供應管理的采購執(zhí)行和監(jiān)督職能。

四、行業(yè)情況

自動化設備零部件行業(yè)是自動化設備制造行業(yè)的重要配套產(chǎn)業(yè)，隸屬于機械通用零部件制造行業(yè)大類。

在國家機械工業(yè)宏觀發(fā)展向好的帶動下，機械通用零部件行業(yè)經(jīng)濟總體運行 較好，產(chǎn)品訂單較為飽滿，進出口也趨向轉好。根據(jù)中國機械通用零部件工業(yè)協(xié) 會公布的數(shù)據(jù)，2017 年機械通用零部件行業(yè)總產(chǎn)值達到 3,895 億元，同比增長 7.89%;行業(yè)的進出口總額達到 341.80 億美元，同比增長 9.52%。

(1)全球工業(yè)自動化市場規(guī)模

根據(jù)市場調(diào)查機構 Reportlinker 的數(shù)據(jù)，全球工業(yè)控制與工廠自動化市場規(guī) 模預計將從 2018 年的 1,600 億美元增長至 2024 年的 2,695 億美元，年均復合增 長率將達到 9.08%。

全球范圍內(nèi)工業(yè)自動化趨勢將大幅提升各行業(yè)對工業(yè)機器人的需求。根據(jù)國際機器人聯(lián)合會(IFR)的預測，到 2022 年全球將銷售 58.35 萬臺機器人，2019 年至 2022 年的年均復合增長率達到 11.51%。

(2)國內(nèi)工業(yè)自動化設備市場規(guī)模

隨著我國適齡勞動力數(shù)量減少，勞動力成本不斷上升，制造業(yè)生存壓力日益 加大?！爸袊圃?2025”國家發(fā)展戰(zhàn)略的推進，用工業(yè)自動化推動產(chǎn)業(yè)轉型升 級已成為行業(yè)共識，工業(yè)自動化在制造行業(yè)的應用也將迎來一個需求快速發(fā)展階 段。

根據(jù)中國工控網(wǎng)《2019 中國自動化及智能制造市場白皮書》，我國自動化 及工業(yè)控制市場規(guī)模自 2004 年至 2018 年期間，已從 652 億元增長至 1,830 億元， 年均復合增長率達到 7.65%。

(3)主要細分行業(yè)市場情況

自動化設備服務領域較廣，包括 3C、汽車、新能源、光伏、醫(yī)療、激光、 食品和物流等行業(yè)領域。依托于自動化設備細分領域的巨大市場空間，自動化設 備零部件行業(yè)市場空間和成長速度均隨之呈現(xiàn)良好態(tài)勢。

四、競爭情況

(1)FA 工廠自動化零部件一站式供應企業(yè)

公司在自動化零部件領域主要競爭對手為米思米(中國)。米思米(中國) 是米思米于 2002 年在上海成立的全資子公司，旗下工業(yè)電子商務平臺為 “MISUMI-VONA”，為客戶提供 FA 工廠自動化零部件、模具零件、電子部件、 工業(yè)工具、保養(yǎng)/維護用品等各種零件。

米思米成立于 1963 年，業(yè)務包括 FA 事業(yè)、模具零件事業(yè)和 VONA 事業(yè)。 其中:FA 事業(yè)依托于日本、中國、越南、葡萄牙、美國等生產(chǎn)基地和遍布全球 的物流倉儲點，為客戶打造全球化準時短交期的 FA 工廠自動化零部件產(chǎn)品或服 務。

米思米 2017 財年和 2018 財年銷售額分別為 3,129.69 億日元和 3,319.36 億日元，歸屬于母公司股東凈利潤分別為 256.02 億日元和 240.34 億日元;綜合毛利 率分別為 42.83%和 42.81%。其中，中國市場分別實現(xiàn)銷售額貢獻 568.72 億日元 和 568.38 億日元，銷售額占比分別為 18.17%和 17.12%。

(2)自動化設備零部件細分產(chǎn)品企業(yè)

作為一家 FA工廠自動化零部件產(chǎn)品一站式供應商，公司直接競爭對手主要 為米思米;在所涉及的零部件各細分產(chǎn)品，公司與各細分產(chǎn)品的制造商、品牌商、 經(jīng)銷商、五金市場/商店等，也存在一定競爭關系。

與制造商、品牌商、經(jīng)銷商、五金市場/商店等競爭對手相比，公司可以為 客戶提供多品類、及時性、專業(yè)化的一站式采購服務，具有相對競爭優(yōu)勢。此外， 上述競爭對手同時可能成為公司細分產(chǎn)品的協(xié)同供應商，并通過公司平臺化賦能，更好的服務客戶，構成互利共生的供應鏈生態(tài)體系。

五、銷售及客戶情況

1、主要產(chǎn)品銷售收入情況

報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品銷售情況如下:

2、主要客戶群體

公司專業(yè)從事 FA 工廠自動化零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要客戶群體為自 動化設備廠商和終端設備使用廠商。此外，公司還可為制造企業(yè)提供工業(yè)自動化設備。

(1)FA 工廠自動化零部件

報告期內(nèi)，公司 FA 工廠自動化零部件前五名客戶銷售情況如下:

(2)工業(yè)自動化設備

報告期內(nèi)，公司工業(yè)自動化設備前五名客戶銷售情況如下:

六、供應商情況

(一)主要采購情況

1、主要產(chǎn)品、原材料的采購情況

報告期內(nèi)，公司采購總體情況如下:

公司采購的物料主要包括基礎原材料、FA 物料和專機物料。其中，基礎原 材料是指直接用于生產(chǎn)領用的物料，主要包括鋁型材、鋼材、鋁材等。FA 物料 是指公司采購的可直接銷售或經(jīng)半成品追加工后銷售的 FA 工廠自動化零部件。 專機物料是指因客戶定制非標自動化設備所需而對外采購的物料，一般根據(jù)訂單 進行采購。

(1)基礎原材料采購情況

公司采購的基礎原材料主要包括鋁型材、鋼材、鋁材。其中:鋁型材和鋁材 均以鋁錠作為基礎材料，兩者的區(qū)別主要在于加工工藝不同。鋁型材主要是國標 或歐標下不同系列和規(guī)格的型材，經(jīng)過加熱、擠壓、表面處理等多道生產(chǎn)工序; 鋁材則包括鋁棒、圓棒、圓管、板料等多種規(guī)格產(chǎn)品，加工工藝各有不同。公司 采購的鋼材是鋼錠、鋼坯通過壓力加工制成的一定形狀、尺寸和性能的材料，主 要包括圓棒、圓管、板料等。

公司基礎原材料不存在供應緊張的情況。報告期內(nèi)，公司基礎原材料的采購 情況如下:

(2)FA 物料采購情況

報告期內(nèi)，公司 FA 物料采購情況如下:

數(shù)據(jù)來源：怡合達招股書