摘要：PPP模式是最近幾年我國(guó)軌道項(xiàng)目中較為常用的融資方式，PPP模式在軌道項(xiàng)目中的應(yīng)用雖然有效解決了資金問(wèn)題，同時(shí)也對(duì)財(cái)務(wù)管理提出了新的要求。為了探索提升PPP模式下的軌道項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理效率的具體對(duì)策，首先對(duì)PPP模式應(yīng)用于軌道項(xiàng)目建設(shè)的必要性進(jìn)行了分析，并從多個(gè)方面論述了軌道項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理中所存在的問(wèn)題，最后從嚴(yán)格把控項(xiàng)目資金的管理、健全較為完善的財(cái)務(wù)預(yù)算體制以及工程項(xiàng)目證券化運(yùn)行三個(gè)方面論述了具體的管理策略。

許多地方政府在進(jìn)行軌道交通項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)時(shí)都采用PPP模式作為基本的融資模式，從而使得軌道交通建設(shè)資金問(wèn)題得到了有效的解決，目前階段PPP模式也已經(jīng)成為我國(guó)軌道交通工程中最重要的融資模式之一，在最近幾年當(dāng)中具有較為廣泛的應(yīng)用。但在PPP模式下的軌道交通項(xiàng)目在財(cái)務(wù)管理方面往往存在著較多的問(wèn)題，基于此種情況，在本文當(dāng)中筆者結(jié)合自己的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)對(duì)基于PPP模式的軌道項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理策略進(jìn)行了必要的分析與研究。

一、PPP模式應(yīng)用于城市軌道交通項(xiàng)目建設(shè)的必要性分析

所謂PPP模式是指政府部門與社會(huì)資本在社會(huì)公共服務(wù)與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面通過(guò)合作的方式完成工程項(xiàng)目建設(shè)的一種基本模式，PPP模式現(xiàn)階段已經(jīng)成為我國(guó)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與開發(fā)的一種重要方式，將PPP模式應(yīng)用于城市軌道交通項(xiàng)目建設(shè)中具有一定的必要性，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面當(dāng)中：(1)有利于工程項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量的提升。通過(guò)PPP模式，政府部門可以通過(guò)合作的方式將自身原來(lái)必須要履行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)責(zé)任轉(zhuǎn)移給社會(huì)機(jī)構(gòu)，利用社會(huì)機(jī)構(gòu)的專業(yè)性實(shí)現(xiàn)工程項(xiàng)目質(zhì)量的進(jìn)一步提升，同時(shí)提高效率和降低工程造價(jià)，消除項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)；(2)有效緩解地方財(cái)政壓力，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷加速，我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與投資總量也在不斷提升，許多地方政府在財(cái)政資金方面面臨著較大的壓力，以PPP模式作為基本的融資方式能夠充分利用民間資本與社會(huì)資本在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的作用，有效緩解地方財(cái)政所面臨的資金壓力，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。

二、PPP模式下城市軌道交通項(xiàng)目在財(cái)務(wù)管理方面所存在的問(wèn)題分析

(一)項(xiàng)目資金管理存在著較大的缺陷

從總體上來(lái)看，在最近幾年當(dāng)中大部分基于PPP模式的軌道項(xiàng)目在資金管理方面都存在著較大的缺陷，資金管理制度和管控流程存在著較大的漏洞，不僅造成了一定的經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)也對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度與質(zhì)量造成了一定的負(fù)面影響。例如，在部分PPP軌道項(xiàng)目當(dāng)中，由于建設(shè)方與承包方之間的關(guān)系較為復(fù)雜，往往存在多重關(guān)系，最終導(dǎo)致PPP公司對(duì)某些工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理力度較為薄弱，在資金撥付以及工程款發(fā)放方面存在著較大的隨意性，存在資金可能失控的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)財(cái)務(wù)預(yù)算體系不夠完善

財(cái)務(wù)預(yù)算與工程預(yù)算存在著較大的區(qū)別。與工程預(yù)算相比，財(cái)務(wù)預(yù)算在范圍方面更加廣泛，涉及到整個(gè)工程項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中的人力、物力、資金等全領(lǐng)域，對(duì)于整個(gè)工程項(xiàng)目的運(yùn)行與發(fā)展具有非常重要的意義。但是在大多數(shù)PPP模式軌道交通項(xiàng)目當(dāng)中，全面的財(cái)務(wù)預(yù)算體系都不夠完善，大部分項(xiàng)目都是以工程預(yù)算為基本的預(yù)算模式，這就必然導(dǎo)致所做的預(yù)算與工程項(xiàng)目建設(shè)實(shí)際狀況之間存在著較大的差異，最終導(dǎo)致了預(yù)算突破，投資失控，整個(gè)工程項(xiàng)目的利潤(rùn)率受到嚴(yán)重影響。

(三)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)依然存在

由于PPP軌道交通工程項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，不確定因素多，無(wú)法做到有效應(yīng)對(duì)宏觀政策調(diào)整和微觀環(huán)境變化，缺乏長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)防控措施；仍然存在資本結(jié)構(gòu)不合理及融資風(fēng)險(xiǎn)，最終可能導(dǎo)致工程項(xiàng)目整體存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)與隱患。

三、PPP模式下城市軌道交通項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理策略

(一)嚴(yán)格把控項(xiàng)目資金的管理，有效防范資金風(fēng)險(xiǎn)

城市軌道交通的PPP模式下對(duì)于項(xiàng)目資金的管理，本就屬于一個(gè)“大兵團(tuán)作戰(zhàn)”問(wèn)題，項(xiàng)目資金管理應(yīng)成為此次“戰(zhàn)役”的重點(diǎn)。首先，投資各方應(yīng)達(dá)成共識(shí)，建立科學(xué)有效的財(cái)務(wù)審批權(quán)限，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目投資的掌控力度，應(yīng)遵循“事前預(yù)算分析、事中監(jiān)督控制、事后評(píng)價(jià)考核”的原則，對(duì)于項(xiàng)目資金的每筆支出，都做到手續(xù)完備，有據(jù)可查，并且杜絕越權(quán)審批行為，力爭(zhēng)將建設(shè)資金的每一分錢都花在刀刃上；其次，投資方應(yīng)結(jié)合軌道交通項(xiàng)目的特點(diǎn)，建立工程項(xiàng)目計(jì)量審核流程及資金撥付審批流程，防范資金失控與超付風(fēng)險(xiǎn)；再次，要充分關(guān)注融資與資金使用在數(shù)額和時(shí)間上的匹配性，在有效保證資金需求的前提下，努力降低融資成本；最后，通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)管理漏洞和內(nèi)控缺陷，及時(shí)整改，建立和健全內(nèi)控評(píng)價(jià)與績(jī)效考核制度，實(shí)行問(wèn)責(zé)制。同時(shí)，可以考慮引入各方股東認(rèn)可的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，由其對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)中的資金撥付進(jìn)行全過(guò)程審核和監(jiān)控，達(dá)到保障資金安全，提高資金使用效率之目的。

(二)建立和健全全面預(yù)算管理制度，有效控制項(xiàng)目投資和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本

建立和健全全面預(yù)算管理制度是保證PPP項(xiàng)目成功的關(guān)鍵手段之一。軌道交通PPP項(xiàng)目具有建設(shè)與運(yùn)營(yíng)相結(jié)合，項(xiàng)目投資大，建設(shè)周期長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)期限長(zhǎng)(項(xiàng)目投資經(jīng)營(yíng)周期一般長(zhǎng)達(dá)25-30年)的特點(diǎn)，只有通過(guò)對(duì)軌道交通PPP項(xiàng)目的投資活動(dòng)、融資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等作出合理的預(yù)算安排，才能有效規(guī)避上述三項(xiàng)活動(dòng)中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，才能保證項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期的效益和效果。在項(xiàng)目投資活動(dòng)方面，投資方應(yīng)事先對(duì)項(xiàng)目投資控制的重點(diǎn)進(jìn)行排摸，對(duì)工程造價(jià)管控的難點(diǎn)進(jìn)行較為詳盡的預(yù)測(cè)，制定投資控制值，作為預(yù)算控制目標(biāo)；其次，運(yùn)用價(jià)值工程分析，特別是對(duì)機(jī)電設(shè)備全壽命周期成本進(jìn)行測(cè)算，權(quán)衡利弊，決定取舍；再次，對(duì)于將要發(fā)生的各種材料、人工、機(jī)械、能源等項(xiàng)目做到胸中有數(shù)，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)中的材料消耗、人員配置、工程質(zhì)量予以嚴(yán)格的控制。總之，必須對(duì)項(xiàng)目建設(shè)全過(guò)程進(jìn)行科學(xué)的、動(dòng)態(tài)的目標(biāo)成本管理，最終達(dá)到把工程項(xiàng)目靜態(tài)造價(jià)控制在概預(yù)算內(nèi)之目的。在項(xiàng)目融資活動(dòng)方面，投資者應(yīng)根據(jù)工程項(xiàng)目總體籌劃，結(jié)合實(shí)際情況制定科學(xué)合理的年度投資計(jì)劃，在此基礎(chǔ)上制定與之匹配的融資預(yù)算。在滿足建設(shè)資金需求的前期下，加強(qiáng)對(duì)存量資金的余額控制，提高資金的效能；同時(shí)，合理采用多種融資方式，拓寬融資渠道，努力使融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化?？傊?，通過(guò)多種渠道的融資，努力降低融資成本，最終達(dá)到把工程項(xiàng)目動(dòng)態(tài)造價(jià)控制在概預(yù)算內(nèi)之目的。

在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面，投資者應(yīng)建立和健全經(jīng)營(yíng)成本預(yù)算管理制度，制定合理的定額標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)成本的預(yù)算控制。在人工成本上推行“三定”制度，即定員、定編和定崗，在物耗、電耗上逐步建立標(biāo)準(zhǔn)定額，在維修保養(yǎng)、架修大修上建立料工費(fèi)定額，努力把經(jīng)營(yíng)成本控制在預(yù)算內(nèi)，以便提高項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效益。同時(shí)，投資者通過(guò)制定和完善經(jīng)營(yíng)期的資金預(yù)算，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，最終達(dá)到項(xiàng)目?jī)r(jià)值最大化之目的，保證投資方獲得應(yīng)有的投資回報(bào)。

總之，全面預(yù)算管理必須要具備一定的客觀性和科學(xué)性，盡量兼顧各方利益。

(三)拓寬融資渠道，有效化解融資風(fēng)險(xiǎn)

軌道交通PPP項(xiàng)目周期長(zhǎng)，項(xiàng)目融資額大，存在較大的融資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段解決因項(xiàng)目周期長(zhǎng)而導(dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)可以從項(xiàng)目的證券化運(yùn)行入手。

軌道交通PPP項(xiàng)目具有明確的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓和必要的政府補(bǔ)貼，往往具有穩(wěn)定的可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的法規(guī)，軌道交通項(xiàng)目作為基礎(chǔ)資產(chǎn)可以采用證券化方式納入到證券市場(chǎng)當(dāng)中，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)、降低融資成本、優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等功能。通過(guò)這種方式不僅能夠有效解決項(xiàng)目的資金問(wèn)題，同時(shí)也能有效避免因項(xiàng)目周期長(zhǎng)而導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)。