要素配置市場化改革是“十四五”期間改革的重要突破口。“十四五”期間，要抓住土地、人力、資本、技術(shù)、數(shù)據(jù)五大要素市場化改革的重點和難點，加速推進土地要素城鄉(xiāng)流動，提高土地利用集約化水平；樹立人力資源為第一資源的要素市場觀，健全企業(yè)家市場；以證券化的資本市場帶動全社會資本要素的優(yōu)化配置；加速技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場整合，推進技術(shù)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)；逐步構(gòu)建數(shù)據(jù)交易市場的基礎(chǔ)性制度框架，推進數(shù)據(jù)市場與資本市場融合發(fā)展。

當前，我國各地區(qū)各領(lǐng)域都在緊鑼密鼓的制定十四五規(guī)劃。把要素配置市場化改革作為“十四五”期間重要改革抓手，已經(jīng)成為各級政府的共識。然而，要素市場化改革是個老話題。在當下百年未有之大變局下，新一輪要素配置市場化改革究竟有什么新內(nèi)涵新理念；各地區(qū)如何根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展的特定條件和特有目標，確立要素配置市場化改革的具體推進方案；什么才是要素配置市場化改革的重點和難點；如何將要素配置市場化改革轉(zhuǎn)化為完善市場經(jīng)濟體系、推進企業(yè)制度創(chuàng)新、激發(fā)市場主體活力、促進地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的重要動力，這些問題仍需要深入研究和探討。

十三五期間，按照黨的十八屆三中全會總體改革部署，我國確立了以建立和完善社會主義現(xiàn)代化治理體系為改革目標，充分發(fā)揮市場對資源配置的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，全面優(yōu)化營商環(huán)境，推進國有企業(yè)混合所有制改革，改革開放取得重大成就。黨的十九屆四中全會確立了社會主義市場經(jīng)濟體系是社會主義基本經(jīng)濟制度的重要組成部分，提出了要大力發(fā)展知識、技術(shù)、管理和數(shù)據(jù)等現(xiàn)代要素市場，為十四五期間制度改革奠定了新的理論基礎(chǔ)。近期黨中央國務(wù)院又頒布了完善社會主義市場經(jīng)濟體系和推動要素配置市場化改革等重要文件，突出了產(chǎn)權(quán)改革和要素改革為新一輪改革的重要突破口。其中要素配置市場化改革又是重中之重。

首先，要素配置市場化改革是形成國內(nèi)統(tǒng)一大市場的關(guān)鍵。市場經(jīng)濟基礎(chǔ)性制度包括了市場的進入制度、競爭制度、淘汰機制和監(jiān)管制度等，也包括了產(chǎn)權(quán)制度和要素配置市場化機制等?！笆濉逼陂g我們通過全面優(yōu)化營商環(huán)境，在放寬市場進入門檻，公平市場競爭環(huán)境，加大市場淘汰機制，提高市場監(jiān)管效率等方面取得巨大成就。辦企業(yè)簡單了，現(xiàn)在每天新增一萬多家企業(yè)，新型政商關(guān)系正在形成。企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)基本上完全市場化了，各種阻礙商品自有流動的行政障礙正在消除，國內(nèi)統(tǒng)一大市場正在形成。但是，在要素資源市場上，情況就有很大不同。我國土地市場存在十分嚴重的城鄉(xiāng)分割、城市建設(shè)用地分割和區(qū)域分割現(xiàn)象。土地資源缺乏流動性。這幾年，各地人才大戰(zhàn)風起云涌，缺乏規(guī)則、制度和監(jiān)管透明度，各級政府成了人才競爭的主體，不切實際的抬高了部分行業(yè)高端人才的成本。我國資本市場存在嚴重的冷熱不均問題，場內(nèi)交易過度，場外缺乏正常交易量。至于知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)和數(shù)據(jù)等交易市場，問題就更加突出。各級政府不管實體經(jīng)濟發(fā)展是否需要，有多大的市場交易量和承載量，建設(shè)了一大堆技術(shù)和數(shù)據(jù)交易中心，其參觀、展示和演示功能遠大于實際交易功能?？梢哉f，我國距離建立統(tǒng)一的國內(nèi)要素交易大市場，讓要素在全國范圍內(nèi)優(yōu)化配置，差距還很遠。要素交易市場沒有建立起來，國內(nèi)統(tǒng)一大市場在機制上就必然是殘缺不全的。

其次，要素市場化改革是推動高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵所在。從要素資源配置角度看，所謂高質(zhì)量發(fā)展就是少用傳統(tǒng)的土地、資金和人力要素，多用技術(shù)、數(shù)據(jù)、管理和人才等現(xiàn)代要素，走資源集約化發(fā)展道路。欠發(fā)達地區(qū)靠廉價土地和勞動力來吸引投資的時代已經(jīng)過去，招商引資轉(zhuǎn)向了引智和引人?，F(xiàn)代要素市場的發(fā)育程度決定著一個地區(qū)的發(fā)展?jié)摿Α，F(xiàn)代要素幾乎都是跟著人才和技術(shù)項目走的，具有很大的流動性，完全不同于土地和本地勞動力等傳統(tǒng)要素，具有地域附著性。很多企業(yè)也想設(shè)備更新、研究開發(fā)和產(chǎn)品升級，但是苦于缺乏人才、技術(shù)市場，這成了拉大區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平的重要根源。因此，發(fā)展現(xiàn)代要素市場，導入現(xiàn)代要素資源，吸引高端人才和高端技術(shù)項目落地，已經(jīng)成了各地區(qū)新一輪招商引資的核心任務(wù)了。

第三，要素市場化改革是激發(fā)市場主體活力的重要突破口。十三五期間，各地營商環(huán)境大為改善，但是企業(yè)活力和動力不足問題依然非常突出。企業(yè)發(fā)展動力不足，主要是成本高，產(chǎn)品競爭力下降，經(jīng)營難度大，部分企業(yè)制度和管理無法適應現(xiàn)代市場競爭需要。人力成本、土地和環(huán)境保護成本持續(xù)上升，原材料成本波動大，價格競爭激烈，都是無法改變的市場環(huán)境，減稅降費也不能完全解決這些問題。企業(yè)唯有把握各類生產(chǎn)要素的價格趨勢，加速要素之間的技術(shù)替代，促進企業(yè)進一步分工和分化，專注優(yōu)勢產(chǎn)品和優(yōu)勢生產(chǎn)環(huán)節(jié)，才能獲得新生。產(chǎn)權(quán)激勵是企業(yè)發(fā)展的強大動力源。企業(yè)需要大幅度提高科技人才、管理人才和創(chuàng)新團隊在企業(yè)中的地位，形成傳統(tǒng)資本和智能資本的有機結(jié)合，提高智能資本的話語權(quán)，才能獲得持續(xù)創(chuàng)新能力。因此，將產(chǎn)權(quán)改革和要素改革結(jié)合起來，抬升科創(chuàng)要素所有者和代表者在企業(yè)中的地位，走創(chuàng)新發(fā)展之路，才能讓企業(yè)獲得新動力新活力。

二、要素配置市場化的三個層次和四大基礎(chǔ)性制度

1、建立現(xiàn)代要素市場要包含三個層次

發(fā)展現(xiàn)代要素市場，不能只盯住發(fā)展要素交易市場，而應該注重構(gòu)建要素市場發(fā)展的三個層次。當前我國各地區(qū)都搞了一大堆技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)和數(shù)據(jù)交易市場，由于缺乏中介機構(gòu)的支撐，缺乏現(xiàn)代生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展，這些要素交易市場大多與企業(yè)經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)發(fā)展相脫節(jié)，運行效果并不好。發(fā)展現(xiàn)代要素市場應該包含三個層次：第一層次要建立要素定價和交易市場，包含有形和無形市場、場內(nèi)和場外市場、標準化和非標準化市場等；第二層要推動服務(wù)要素市場的各類中介機構(gòu)的發(fā)展；第三層次要推動跟核心要素市場高度關(guān)聯(lián)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。建立現(xiàn)代要素市場應該堅持要素交易市場、中介服務(wù)機構(gòu)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)同步發(fā)展的模式。

以資本要素市場為例，交易市場就是各類證券交易所，中介機構(gòu)就是各類金融機構(gòu)尤其是證券經(jīng)營機構(gòu)，關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)就是金融產(chǎn)業(yè)。同樣的，在技術(shù)要素市場上，各類技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)交易所是交易市場，各類科技服務(wù)公司是中介機構(gòu)，科技服務(wù)業(yè)為相關(guān)產(chǎn)業(yè)。因此，發(fā)展現(xiàn)代要素市場和發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，尤其是發(fā)展科技服務(wù)業(yè)、信息服務(wù)業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)等三大現(xiàn)代生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是同步的。這三大現(xiàn)代生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的核心功能就是推動技術(shù)、數(shù)據(jù)、管理和人才等現(xiàn)代要素市場發(fā)展，并打通現(xiàn)代要素市場和企業(yè)內(nèi)部要素資源配置的通道，讓要素市場的定價和交易功能轉(zhuǎn)化為企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)化資源配置功能，并通過提高現(xiàn)代要素在企業(yè)發(fā)展的主導作用，推動企業(yè)發(fā)展動力轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。各類要素的定價交易市場、服務(wù)要素市場的中介機構(gòu)、以及現(xiàn)代生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展，構(gòu)成了要素市場服務(wù)實體經(jīng)濟的完整體系，需要整體設(shè)計和全面推進

2、現(xiàn)代要素市場要重點建立四大基礎(chǔ)制度

建立現(xiàn)代要素交易市場需要重點建立要素確權(quán)、確立要素交易單位、要素定價和要素交易方式四個方面的制度。

要素確權(quán)是發(fā)展要素市場的前提，也是當前要素市場化改革最薄弱環(huán)節(jié)。要素市場交易的是各類要素所有者的要素產(chǎn)權(quán)?，F(xiàn)代要素的最大特點是以人為核心形成的動產(chǎn)要素，如技術(shù)、數(shù)據(jù)、管理等，對人都有很大的附著性，并且具有無限可復制可推廣的屬性。單項要素價值通過市場推廣，可以形成無數(shù)倍的乘數(shù)效應，這也是技術(shù)等現(xiàn)代要素嫁接市場經(jīng)濟能產(chǎn)生巨大發(fā)展動力的根源所在。這完全不同于傳統(tǒng)要素，一塊地你占了別人就無法使用了。正因為這類要素具有無限的可復制可推廣屬性，要素產(chǎn)權(quán)保護就十分重要，確立要素產(chǎn)權(quán)就變得異常復雜。技術(shù)、數(shù)據(jù)和管理對人才有很大附著性，不能離開人才而單獨存在。而人才又是附著在復雜的社會關(guān)系中的，單個人及其所在單位對這些要素的權(quán)責利關(guān)系就變得異常復雜，確權(quán)就更加困難。當前我國在知識、技術(shù)、數(shù)據(jù)和土地等要素市場發(fā)展上的最大難題都是要素確權(quán)問題。

確立要素交易單位是活躍要素交易市場的基礎(chǔ)。要素交易單位是要素使用單位和價值單位的統(tǒng)一。土地、勞動力和資本等傳統(tǒng)要素都已經(jīng)實現(xiàn)金融化和證券化了，要素自然屬性所形成的交易單位和以貨幣作為衡量尺度的價值化交易單位都已經(jīng)獲得了統(tǒng)一，比較容易確立交易單位。如把資本證券化，股票就成了資本交易單位。單個勞動力的薪酬和單位土地的價格，都可以分割成標準單位來評估。但是像技術(shù)、知識、高端人才、數(shù)據(jù)和管理等現(xiàn)代要素，如何轉(zhuǎn)化為標準化的交易單元就面臨較大挑戰(zhàn)。一方面這些要素的金融化和證券化程度不高，沒有建立價值型交易單元；另一方面這些要素都具有個體獨特性、整體性和不連續(xù)性等特點，很難轉(zhuǎn)化為可均分的、標準化的交易單元。只有建立要素標準化交易單元，才能形成標準化的定價評估方法，推動更多市場主體參與交易，增強市場的適度投機性，提高要素市場活躍度。

定價機制是否完備是衡量要素市場發(fā)展程度的基本標志。發(fā)展要素市場的首要目標是發(fā)揮要素市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，讓各類現(xiàn)代要素有市場化的定價標準。例如，這幾年各地政府都十分重視吸引人才，甚至出現(xiàn)了人才大戰(zhàn)。為吸引諾貝爾獎獲得者、院士等高端人才，各地開出了優(yōu)厚條件，各類院士和諾貝爾獎獲得者工作站滿天飛，有很多并沒有很好發(fā)揮作用。各地政府也很苦惱，不知道對各類人才到底該給什么樣的待遇。再如，現(xiàn)在各地都提倡招商引智，各類科技研發(fā)類項目特別是處于產(chǎn)業(yè)化前端的項目非常受歡迎，各地政府往往給出優(yōu)厚條件來吸引落戶。但是，這些項目技術(shù)含量究竟怎么樣，有多大商業(yè)價值，產(chǎn)業(yè)開發(fā)的前景如何，往往都缺乏評價標準，也缺乏對應的市場定價機制。很多政府花大價錢引來的項目，往往開不出花也結(jié)不了果。這都是缺乏高端人才和技術(shù)要素定價交易市場造成的困境。

交易市場和交易方式是要素市場化改革的基本載體。在各類要素交易市場體系建設(shè)中，除了資本市場體系相對完整和定型外，其他各類要素交易市場都還缺乏相對定型的模式。目前，各地都相繼建立了大量的技術(shù)交易市場、知識產(chǎn)權(quán)交易市場和大數(shù)據(jù)交易市場，但是對這些交易市場的體系、分類、相互銜接關(guān)系以及交易方式等，都缺乏統(tǒng)一規(guī)劃和整體設(shè)計。大部分交易都還是通過場外協(xié)議談判進行，缺乏統(tǒng)一的交易單元、交易規(guī)則和撮合方式，場內(nèi)交易市場彼此分割，交易量和交易效率都很低。

3、建立和完善現(xiàn)代要素市場的監(jiān)管體系

統(tǒng)一監(jiān)管是要素市場發(fā)展的基本保障，監(jiān)管體制不統(tǒng)一是要素交易市場分割的重要原因。我國金融市場中對貨幣和資本市場都設(shè)立了專門的監(jiān)管部門。但是其他各類要素市場的監(jiān)管主體就不十分明確，特別是技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)和數(shù)據(jù)交易市場，監(jiān)管主體就更加混亂。各類交易市場的性質(zhì)也很難確定，是否需要牌照，誰來發(fā)放牌照，各地做法都不同。監(jiān)管標準、監(jiān)管方式和處罰標準不統(tǒng)一，跨地區(qū)跨部門監(jiān)管執(zhí)行就更難。因此，建立統(tǒng)一的要素市場監(jiān)管主體、監(jiān)管標準和處罰規(guī)則，是發(fā)展現(xiàn)代要素市場首先要解決的制度性問題。

三、“十四五”期間五大要素市場化改革的重點和難點

1、加速推進土地要素城鄉(xiāng)流動，提高土地利用集約化水平

當前我國土地要素市場面臨城鄉(xiāng)土地市場不統(tǒng)一、區(qū)域土地資源差異大、土地集約化程度低、沉淀土地規(guī)模大等問題?！笆奈濉逼陂g我國要從區(qū)域和產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，全面優(yōu)化土地要素配置，重點從以下四個方面發(fā)力。

一要加快推動土地要素的城鄉(xiāng)間流動。研究探討將國有土地和農(nóng)村集體土地同地同權(quán)進一步落實到位的相關(guān)政策；重點研究集體建設(shè)用地在入市與征地模式下土地增值收益在政府、集體、個人之間的分配關(guān)系，按照兩種模式下分配比例大體平衡的原則，注重以經(jīng)濟手段調(diào)動地方政府推動集體土地入市的積極性。

二要推動土地要素的區(qū)域間合理配置。我國幅員遼闊，各地情況千差萬別，在建設(shè)用地配額分配體制下，必然造成有的地方指標緊缺，項目難以落地；有的地方指標充裕，但是缺乏投資項目等問題。高度集中、統(tǒng)一和垂直的土地計劃管理方式與市場化配置土地資源的導向不相適應。今年，中央已經(jīng)調(diào)整了土地計劃管理辦法，以真實有效的項目落地作為配置土地資源的重要依據(jù)，優(yōu)先保障重大項目用地需求?！笆奈濉逼陂g我國應進一步完善耕地占補平衡機制，探索建立全國性或區(qū)域性補充耕地指標、增減掛鉤指標跨區(qū)域交易機制，讓經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)不因土地指標受限而延緩發(fā)展，也讓欠發(fā)達地區(qū)能利用土地資源換取一定的發(fā)展資金。

三要充分運用市場機制盤活存量土地和低效用地。過去，由于土地審批環(huán)節(jié)、征地環(huán)節(jié)、供地環(huán)節(jié)周期長以及產(chǎn)權(quán)糾紛、企業(yè)倒閉、成本因素等影響，土地批而未供、供而未用、利用粗放甚至閑置浪費現(xiàn)象比較嚴重。目前全國2017年以前批而未供的土地仍有約1450萬畝，存量盤活還有較大潛力。近兩年在建設(shè)用地指標分配上，我國已經(jīng)建立起增量必須與盤活存量掛鉤的機制。“十四五”期間我國要進一步加大盤活存量用地的政策力度，根據(jù)區(qū)位、用途、剩余年限、動拆遷成本科學評估，推動存量土地二級市場的發(fā)展。要在符合國土空間規(guī)劃基礎(chǔ)上，利用盤活存量土地的機會調(diào)整用地結(jié)構(gòu)，推動土地復合開發(fā)利用，用途合理轉(zhuǎn)換，改變不合理的土地利用結(jié)構(gòu)，提高城市生活生態(tài)用地特別是住房用地比重，探索混合產(chǎn)業(yè)用地供給。要盡快研究促進盤活存量建設(shè)用地的稅費制度，調(diào)動地方政府和市場主體盤活存量用地的積極性。

四要加大各類園區(qū)整合，提高產(chǎn)業(yè)用地的集約化水平。目前我國有多類園區(qū)，由不同部委指導協(xié)調(diào)，如國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)由發(fā)改委牽頭頒布開發(fā)區(qū)公告目錄、商務(wù)部指導協(xié)調(diào)，高新技術(shù)開發(fā)區(qū)由科技部指導協(xié)調(diào)，保稅區(qū)類由海關(guān)指導協(xié)調(diào)，自貿(mào)區(qū)由商務(wù)部指導協(xié)調(diào)。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)各類園區(qū)經(jīng)常相互交織，如中部某市集經(jīng)開區(qū)、保稅區(qū)、自貿(mào)區(qū)于一身，三區(qū)范圍疊加，又不完全重合，分布圖很不規(guī)則，全部看懂都很難，要記住某地塊是在三區(qū)、兩區(qū)還是一區(qū)范圍內(nèi)都更難。在優(yōu)惠政策方面，三區(qū)各有側(cè)重，多頭共管增加了監(jiān)管和協(xié)調(diào)成本?！笆奈濉逼陂g要加速工業(yè)園區(qū)整合，推動企業(yè)入園，清理相關(guān)政策，避免多頭管理和政策重疊，全面提高園區(qū)工業(yè)用地效益。

2、樹立人力資源為第一資源的要素市場觀，健全企業(yè)家市場

第一，建設(shè)和完善高端人才市場，特別是科技人才市場?！笆奈濉逼陂g我們要全面提高城市群中核心功能區(qū)對高端人才的配置功能和對整個城市群高端人才的服務(wù)功能，推動城市群高端人才市場一體化，防止城市群內(nèi)人才市場的惡性競爭。要讓企業(yè)而不是各級政府成為人才市場的競爭主體。要規(guī)范各地政府支持人才政策的資金來源，原則上財政資金不能用于差別化的人才政策。要提高各地人才政策的透明度，創(chuàng)造公平合理的人才競爭環(huán)境。要與境外人力資源市場對接，規(guī)范高端人力資源的定價和交流市場，防止脫離中國國情和勞動生產(chǎn)率水平，過度抬高高端人才價格。

第二，建立健全企業(yè)家市場。企業(yè)家是市場最核心的創(chuàng)新主體，科技創(chuàng)新需要通過企業(yè)家的經(jīng)營來實現(xiàn)市場價值。西方發(fā)達國家一般都將“管理”看作獨立的生產(chǎn)要素，構(gòu)成生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)中的重要行業(yè)，如美國服務(wù)業(yè)中的“企業(yè)經(jīng)營和管理行業(yè)”就是重要行業(yè)。目前我國還沒有形成全國性乃至區(qū)域性的企業(yè)家市場，更沒有形成規(guī)范合理的企業(yè)家定價和交流中心，也缺乏對企業(yè)家和職業(yè)經(jīng)理人的定價評估機制和規(guī)范方法，企業(yè)家的價值主要依靠過往經(jīng)營履歷和績效來確定?！笆奈濉逼陂g我國要加速建立規(guī)范的企業(yè)家人才市場，要明確區(qū)分企業(yè)主和企業(yè)家，建立規(guī)范的企業(yè)家評估方法和信譽體系，促進企業(yè)家盡職盡責，為促進民營企業(yè)管理專業(yè)化、風險分散化、經(jīng)營透明化和財務(wù)公開化創(chuàng)造良好市場條件。

第三，加速形成多層次一體化的職業(yè)培訓體系。目前，企業(yè)、政府、社會三方面培訓體系存在各自為政、互不銜接等問題?！笆奈濉逼陂g要統(tǒng)籌整合好職工學校、中介培訓、社會培訓體系，有效提升從業(yè)人員的技能、素質(zhì)和創(chuàng)新能力。政府部門要加強全方位公共就業(yè)服務(wù)，大規(guī)模開展與精準扶貧、工業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)融合、服務(wù)業(yè)升級以及企業(yè)轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)產(chǎn)等相適應的職業(yè)技能培訓，督促企業(yè)形成常規(guī)化和制度化的員工培訓體系。

3、以證券化的資本市場帶動全社會資本要素的優(yōu)化配置

資本是企業(yè)最基本的生產(chǎn)要素，不是金融市場的產(chǎn)品，證券化的資本才是金融市場的產(chǎn)品。發(fā)展證券化資本市場是為了推動全社會資本要素的優(yōu)化配置。我國資本要素的證券化率并不高，撇開金融行業(yè)，實體經(jīng)濟的資本證券化率不足20%，大部分中小企業(yè)的資本都沒有證券化。從證券化的企業(yè)數(shù)量占比來說就更低，算上新三板掛牌企業(yè)，也不到兩萬家，目前我國規(guī)模以上的工業(yè)和服務(wù)業(yè)家數(shù)就超過90多萬家。“十四五”期間我國要以證券化資本市場為核心牽引力，推動全社會資本要素的優(yōu)化配置。

首先，以證券化的資本市場帶動非證券化的資本市場，推動資本市場服務(wù)整體下沉。目前，我國證券化資本市場由國家證券監(jiān)管部門統(tǒng)一監(jiān)管，非證券化資本市場即地方資本市場由各級政府管理。我國一直高度重視證券化的資本市場，特別是場內(nèi)交易的股票市場，相對忽略了非證券化的資本市場。兩者之間歸屬不同的管理主體，交易市場、交易方式和監(jiān)管制度也存在較大差異。企業(yè)資本由非證券化轉(zhuǎn)化成證券化，就是鯉魚跳龍門，資本有了高估值，企業(yè)有了巨大的股權(quán)融資能力，被稱為“上市公司”。由于有了這樣一個楚河漢界，上市也就成了規(guī)模企業(yè)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)的標志，上市率和上市家數(shù)也就成了各級政府資本市場服務(wù)功能和管理績效的最重要指標。幾年沒有上市企業(yè)，那資本市場工作肯定就沒有做好，很多地方政府不得不采取補貼方式鼓勵企業(yè)上市。至于不具備上市條件的中小企業(yè)，當然也就不在各級政府和資本中介機構(gòu)服務(wù)范圍之內(nèi)了?！笆奈濉逼陂g我們需要從提高全社會資本要素配置效率的角度出發(fā)，推動資本市場服務(wù)整體下沉。中小企業(yè)和困難企業(yè)更需要資本市場服務(wù)，更需要通過盤活資本、整合資本、并購資本來實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。非上市企業(yè)應該成為各級政府和資本市場中介機構(gòu)的重要服務(wù)對象。要拓展多層次資本市場內(nèi)涵，建立廣覆蓋、多層次、一平臺的資本要素交易市場，形成統(tǒng)一的資本要素定價和交易方式，促成資本要素在國內(nèi)統(tǒng)一大市場中自由流動和配置，不能在場內(nèi)場外、證券化非證券化、大企業(yè)小企業(yè)和不同所有制企業(yè)之間設(shè)立“楚河漢界”。

其次，要強化資本要素市場對企業(yè)發(fā)展的多重賦能功能，淡化單純股權(quán)融資功能。資本要素市場賦能企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，推動企業(yè)經(jīng)營管理專業(yè)化、內(nèi)部治理制衡化和財務(wù)信息透明化。資本要素市場賦能企業(yè)優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，獲得合適杠桿，糾正股權(quán)融資沒有成本的錯誤觀念。要讓企業(yè)認知到股權(quán)融資是高成本的，且成本具有長期性，改變過分偏好股權(quán)融資的錯誤行為。資本要素市場賦能企業(yè)提高抗風險能力，提高企業(yè)研究開發(fā)和技術(shù)更新的能力。資本要素市場也賦能企業(yè)提高在產(chǎn)業(yè)鏈中的先進性、主導型和自主性等。

再次，要推動各級地方政府的資本市場服務(wù)體系與多層次資本市場的銜接。當前地方政府的資本市場服務(wù)體系包括了各種創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的孵化器、各類政府性產(chǎn)業(yè)投資基金、各地產(chǎn)權(quán)交易市場和地方股權(quán)交易中心等，地方政府的資本市場服務(wù)功能又跟招商引資功能結(jié)合在一起。目前，各種孵化器的成功率不高，各類政府性基金的公益性和風險性界限不清，產(chǎn)權(quán)交易市場正在逐步萎縮，股權(quán)登記和交易中心缺乏與證券市場的銜接通道，且自身缺乏交易和融資功能。 “十四五”期間我國要全面梳理地方資本市場服務(wù)體系，大幅度提高資本市場服務(wù)范圍，把中小企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展作為資本市場發(fā)展的基石，全面推動地方資本市場服務(wù)體系和全國性證券市場服務(wù)體系無縫銜接，從真正意義上推動資本要素市場的全面發(fā)展。

最后，要以注冊制改革為核心，持續(xù)完善證券市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)。注冊制改革的核心是市場化，讓所有誠實守信用的企業(yè)，不論規(guī)模大小、業(yè)績好壞和企業(yè)屬性，都能獲得上市交易的機會，并具有選擇上市市場和上市時機的權(quán)力。把企業(yè)的投資價值都交給投資者去自主判斷，監(jiān)管部門、交易中介和服務(wù)機構(gòu)不作背書。讓所有交易市場都能在證券監(jiān)管部門的統(tǒng)一領(lǐng)導下自主創(chuàng)新上市、交易和退市制度，并通過制度選擇，形成合適有效的交易市場運行制度。

4、加速技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場整合，推進技術(shù)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)

目前我國各類技術(shù)交易市場呈現(xiàn)分散分割、互不聯(lián)通、規(guī)模過小、效率過低等特點。根據(jù)不完全統(tǒng)計，全年不到一萬多億元的交易量，分割在大小上百個交易平臺上完成。每個平臺都吃不飽養(yǎng)不活自己。

第一，整合形成統(tǒng)一的國家級對內(nèi)和對外技術(shù)交易平臺?！笆奈濉逼陂g我國要加速技術(shù)交易市場整合，將北京、上海作為兩大國家級技術(shù)交易平臺，錯位發(fā)展。鼓勵北京將中國技術(shù)交易所（北京）作為國內(nèi)技術(shù)集中交易平臺，發(fā)揮北京科技創(chuàng)新中心的輻射作用，擴大對各地技術(shù)交易市場的影響力。鼓勵上海依托臨港自貿(mào)區(qū)新片區(qū)，設(shè)立全球性技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易中心和技術(shù)轉(zhuǎn)讓服務(wù)中心，對接全球知名技術(shù)交易平臺，形成中國跨境技術(shù)交易綜合服務(wù)平臺。整合目前寧夏、新疆、甘肅等多個地區(qū)發(fā)展的“一帶一路”技術(shù)交易平臺，成立國家級“一帶一路”綜合技術(shù)交易和合作平臺，推動西部省市接入，完善對接合作機制，形成更大范圍、更多領(lǐng)域、更深層次的科技創(chuàng)新合作格局。

第二，重點解決東西部技術(shù)交易不平衡問題。目前我國中西部地區(qū)科研水平本就落后于東部地區(qū)，在技術(shù)交易環(huán)節(jié)，原本適宜在中西部轉(zhuǎn)化落地的部分科研成果，如食品、中藥材、旱地耕作等也由于東部地區(qū)的財力和綜合優(yōu)勢使得更多花落東部，技術(shù)要素在東中西部之間分布的“馬太效應”進一步凸顯?！笆奈濉逼陂g，全國性技術(shù)交易平臺要強化將東部技術(shù)吸引到西部落地的市場導向，解決東西部信息不對稱現(xiàn)象，引導社會改變將西部地區(qū)定位為落后地區(qū)的傳統(tǒng)觀念。近年來通過國家戰(zhàn)略支持、持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境和西部省份各級政府的共同努力，西部省份的發(fā)展環(huán)境和營商環(huán)境已經(jīng)大大改善，在特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展上優(yōu)勢突出，生態(tài)環(huán)境和生活環(huán)境也得到很大改善。但受制于傳統(tǒng)觀念，廠商缺乏投資熱情，導致很多科研項目難以在當?shù)芈涞?。促進技術(shù)交易，引導技術(shù)流向西部，是推動西部長期持久綠色發(fā)展的重要舉措。

第三，著力建設(shè)技術(shù)交易市場的基礎(chǔ)性制度。一要解決各類技術(shù)交易市場交叉重疊問題。目前各地的技術(shù)交易所、知識產(chǎn)權(quán)交易所和地方產(chǎn)權(quán)交易所都存在職能不清、功能重疊等問題，理清邊界、整合發(fā)展是當務(wù)之急。二要解決好場內(nèi)集中掛牌交易和場外分散交易的銜接問題。目前，大部分高校和國家級科研單位都建立了自己的技術(shù)轉(zhuǎn)讓平臺，形成了固定合作伙伴，但一些地方要求所有技術(shù)項目都需要集中掛牌交易，實施效果并不好。技術(shù)交易并不是簡單的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，不能采取價高者的簡單交易方式。技術(shù)交易實現(xiàn)后，還需要雙方長期的技術(shù)合作，共同開發(fā)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，不可能是一錘子買賣。場內(nèi)和場外如何結(jié)合，如何提高交易透明度，仍需要繼續(xù)探索，形成規(guī)范性制度。三要逐步建立技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)定價評估市場，發(fā)展定價評估機構(gòu)，規(guī)范動產(chǎn)抵押貸款制度。這幾年，浙江臺州、寧波等地已經(jīng)嘗試發(fā)展了區(qū)域性企業(yè)品牌、商標和專利的評估市場，但是由于缺乏評估機構(gòu)、評估標準，評估費用相對較高且銀行業(yè)不大認可評估結(jié)果，動產(chǎn)抵押貸款依然進展困難。建立全國性的知識和技術(shù)產(chǎn)權(quán)評估市場，發(fā)展動產(chǎn)抵押貸款，嘗試動產(chǎn)支持債券，讓技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場和金融市場緊密結(jié)合起來，形成技術(shù)交易市場發(fā)展的持續(xù)驅(qū)動力。

5、逐步構(gòu)建數(shù)據(jù)交易市場的基礎(chǔ)性制度框架，推進數(shù)據(jù)市場與資本市場融合發(fā)展

數(shù)據(jù)已經(jīng)作為獨立的生產(chǎn)要素。目前全國各地已經(jīng)建立了不少大數(shù)據(jù)交易中心，也建了不少大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園，但相當一部分名不副實，主要發(fā)展了一些與數(shù)據(jù)相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，或堆放了一大堆數(shù)據(jù)儲存器。建立規(guī)范統(tǒng)一的數(shù)據(jù)交易市場仍然處于起步階段?！笆奈濉逼陂g，我國數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展要重點做好三方面基礎(chǔ)工作。

一要逐步構(gòu)建數(shù)據(jù)交易市場的基礎(chǔ)性制度框架。完善數(shù)據(jù)確權(quán)和安全制度，堅持將數(shù)據(jù)安全放在第一位。目前，數(shù)據(jù)源頭方、數(shù)據(jù)整理方和情景應用方三者在數(shù)據(jù)確權(quán)上仍然模糊不清，互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)巨頭市場參與度低。保護數(shù)據(jù)安全缺乏系統(tǒng)性的規(guī)范、標準和處罰措施。數(shù)據(jù)市場確權(quán)規(guī)則、進入規(guī)則、競爭規(guī)則、淘汰規(guī)則和監(jiān)管規(guī)則還沒有建立起來。目前各地的數(shù)據(jù)交易中心都在嘗試建立交易清單、交易規(guī)則、保護性政策等，如貴陽數(shù)據(jù)交易所推出了《貴陽大數(shù)據(jù)交易所702公約》、上海數(shù)據(jù)交易中心推出了《數(shù)據(jù)互聯(lián)規(guī)則》?！笆奈濉逼陂g要鼓勵各地大數(shù)據(jù)交易中心在國家統(tǒng)一領(lǐng)導下，率先探討數(shù)據(jù)要素確權(quán)、確立交易單位、數(shù)據(jù)定價機制、數(shù)據(jù)交易方式、信息披露制度、安全保護制度以及市場監(jiān)管制度，率先確立和形成數(shù)據(jù)交易市場的“中國標準”。

二要整合現(xiàn)有數(shù)據(jù)交易平臺。目前各地政府為了搶占“制高點”和“趕潮流”都建立了大數(shù)據(jù)交易中心。國家要加強數(shù)據(jù)交易市場的整體規(guī)劃，要整合形成北京、上海、貴陽三大全國性數(shù)據(jù)交易中心，并錯位發(fā)展。其中貴陽側(cè)重商務(wù)數(shù)據(jù)交易，北京側(cè)重政務(wù)和社會服務(wù)數(shù)據(jù)交易，上海側(cè)重跨境數(shù)據(jù)交易。同時要以城市群為核心，在重要城市群的核心地區(qū)建立區(qū)域性數(shù)據(jù)交易市場。鼓勵數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)巨頭和互聯(lián)網(wǎng)龍頭性企業(yè)參與數(shù)據(jù)交易市場的建設(shè)，以產(chǎn)業(yè)和社會應用功能開發(fā)為先導，推動數(shù)據(jù)交易市場和數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的互動發(fā)展。

三要探索數(shù)據(jù)市場與資本市場良性互動發(fā)展模式。要全力打造數(shù)據(jù)與資本高效對接的綜合服務(wù)平臺，鼓勵金融行業(yè)和信息數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)加強合作，一方面推動數(shù)據(jù)要素價值資源化、資產(chǎn)化和資本化；另一方面推進資本市場在大數(shù)據(jù)時代下的改革和進步。要鼓勵資本市場重點探討技術(shù)、數(shù)據(jù)、管理等現(xiàn)代要素估值、定價方法，逐步形成科學規(guī)范的定價標準，通過數(shù)據(jù)交易、流通等活動實現(xiàn)數(shù)據(jù)要素的社會化配置，可以跨企業(yè)、跨產(chǎn)業(yè)在社會中有序流通，實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值最大化，繼而推動經(jīng)濟社會的乘數(shù)效應。要鼓勵金融機構(gòu)率先開發(fā)以大數(shù)據(jù)分析為基礎(chǔ)的信用評估體系和風險控制體系，有助于資本市場的有效監(jiān)管和風險管理；解決好為居民和中小微企業(yè)提供金融服務(wù)的信息不對稱問題，以數(shù)據(jù)要素市場的發(fā)展來促進普惠金融的發(fā)展。（作者為申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家楊成長）

來源：經(jīng)濟日報新聞客戶端