流動性風(fēng)險管理是商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的重要內(nèi)容，商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險管理不僅是銀行自身的管理問題，還是金融行業(yè)、全社會的問題，處理不當(dāng)很可能產(chǎn)生流動性風(fēng)險，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。近年來，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度加大，資負(fù)結(jié)構(gòu)面臨重塑，資產(chǎn)流動性降低，負(fù)債穩(wěn)定性下降，流動性風(fēng)險隱患不斷增加。同時，隨著金融改革的不斷深化，金融創(chuàng)新的快速發(fā)展，影響商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的因素日趨增多且相互交織，流動性風(fēng)險管理的復(fù)雜性和難度進(jìn)一步加大，加強流動性風(fēng)險管理的必要性和緊迫性日益突出。

一、商業(yè)銀行流動性風(fēng)險概念及管理模式

商業(yè)銀行流動性是指商業(yè)銀行滿足存款人提取現(xiàn)金、支付到期債務(wù)和借款人正常貸款需求的能力。作為“三性”之一，流動性是商業(yè)銀行審慎經(jīng)營的基礎(chǔ)與核心。銀保監(jiān)會2018年發(fā)布的《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將流動性風(fēng)險定義為：“商業(yè)銀行無法以合理成本及時獲取充足資金，用于償還到期債務(wù)、履行其他支付義務(wù)和滿足正常業(yè)務(wù)開展的其他資金需求的風(fēng)險。”流動性風(fēng)險具有致命性和派生性，其突出特點是“低頻高損”，流動性對于商業(yè)銀行來說是保障其日常經(jīng)營活動的“生命線”。為了加強對日益復(fù)雜及嚴(yán)峻的流動性風(fēng)險的管理，相關(guān)管理理論從資產(chǎn)管理理論、負(fù)債管理理論、資產(chǎn)負(fù)債管理理論到全面風(fēng)險管理理論進(jìn)行了不斷演進(jìn)和完善，流動性風(fēng)險管理的受重視程度與日俱增。

建立合理有效的流動性風(fēng)險管理機制是商業(yè)銀行保障安全運營、防范流動性風(fēng)險的關(guān)鍵，其中總分行日常流動性管理模式的選擇及其運行效率至關(guān)重要。我國商業(yè)銀行在總分行管理體制下，對流動性的管理模式主要分為統(tǒng)收統(tǒng)支管理模式、差額資金管理模式和全額資金管理模式三種。統(tǒng)收統(tǒng)支管理模式是計劃經(jīng)濟時期比較僵化的管理模式，目前已退出歷史舞臺；差額資金管理模式適用于總分行之間自求平衡、自負(fù)盈虧的管理模式，分行根據(jù)自身的流動性狀況決定與上級行進(jìn)行上存、下借交易，流動性風(fēng)險自擔(dān)；全額資金管理模式是指總行通過內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）機制對所有資金來源運用分類計價、資金統(tǒng)一集中配置，流動性風(fēng)險統(tǒng)一管理。隨著流動性管理體制的改革和深化，目前我國大部分商業(yè)銀行實行的是一級法人流動性風(fēng)險集中管理體制，采用的是全額資金管理模式。

二、商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理面臨的問題和挑戰(zhàn)

（一）資金來源穩(wěn)定性下降，負(fù)債業(yè)務(wù)面臨“短期化、活期化”趨勢

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融吸收了大量商業(yè)銀行中的個人存款及企業(yè)資金，對商業(yè)銀行的部分存款形成了分流。其次，居民的理財意識不斷提高，可選擇的投資渠道更加多元化，很多儲蓄存款轉(zhuǎn)換為貨幣型基金理財?shù)犬a(chǎn)品，使得商業(yè)銀行資金來源的穩(wěn)定性降低。最后，在利率市場化環(huán)境下，客戶會為了獲取更高收益而將賬戶換至利率較高的銀行，造成“存款搬家”現(xiàn)象。同時，商業(yè)銀行為了吸引客戶存款，爭相開發(fā)最大限度地滿足客戶對資金收益和期限靈活需求的產(chǎn)品，但這類產(chǎn)品的實際存期很難掌控。這些現(xiàn)象都增加了商業(yè)銀行負(fù)債流動性的管理難度。

（二）“借短貸長”，期限錯配現(xiàn)象更凸顯

期限錯配是商業(yè)銀行運營中無法避免的現(xiàn)象，也是商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的內(nèi)在成因。隨著商業(yè)銀行存款競爭壓力的日益加劇，負(fù)債成本率一直居高不下，盈利空間不斷收窄，為了提高盈利能力，商業(yè)銀行更傾向于投放收益率高的中長期貸款。近年來，商業(yè)銀行包銷的企業(yè)債券、房地產(chǎn)項目貸款、個人經(jīng)營性貸款、個人住房按揭貸款等都使得金融機構(gòu)中長期資產(chǎn)規(guī)模增幅加大，中長期貸款占比逐年提高，從2015年第1季度末的58.57%上升到2021年末的71.2%。金融機構(gòu)定期存款和中長期貸款的比值從2015年第1季度末的124.27%下降到2021年末的88.9%，而活期存款和短期貸款的比值從2015年第1季度末的95.8%上升到2021年末的120.73%，進(jìn)一步體現(xiàn)了貸款長期化和存款短期化的趨勢，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債期限錯配問題更加嚴(yán)重。

圖1. 金融機構(gòu)中長期貸款占比

數(shù)據(jù)來源：人民銀行

（三）金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的復(fù)雜化增加了流動性風(fēng)險的隱蔽性

流動性風(fēng)險具有隱蔽性的特點，貨幣政策、市場利率和市場重大投融資等變量都可能引發(fā)流動性風(fēng)險，并不直接體現(xiàn)為流動性缺口變動。隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大、業(yè)務(wù)類型呈現(xiàn)多樣化和復(fù)雜化趨勢，流動性風(fēng)險的影響因素和表現(xiàn)形式更加隱蔽，對商業(yè)銀行的流動性管理能力提出了更大挑戰(zhàn)。

三、商業(yè)銀行分支機構(gòu)日間流動性管理環(huán)境變化及管理難點

目前我國大部分商業(yè)銀行實行的是全額資金管理模式和流動性風(fēng)險集中管理體制。央行二代支付系統(tǒng)上線后，商業(yè)銀行采用“一點接入、一點清算”的方式進(jìn)行清算，總行在人行開立備付金賬戶，全行的跨行業(yè)務(wù)均通過該賬戶進(jìn)行清算，流動性的管理職能和風(fēng)險進(jìn)一步集中至總行，頭寸報備管理逐步取代備付金賬戶管理，成為商業(yè)銀行分支機構(gòu)日間流動性風(fēng)險的管控重點。這種模式能提高全行資金的使用效率，最大限度地剝離了分支機構(gòu)的流動性風(fēng)險，但客觀上會造成流動性風(fēng)險管理職能在分支機構(gòu)被忽視和弱化的局面。而分支機構(gòu)作為全行資金來源與運用的主體，對流動性風(fēng)險的感知更為直接和敏感，如果在日常管理中形成了流動性風(fēng)險總行兜底的慣性思維，管理上過分依賴總行，則會將流動性隱患不斷向總行累積，一旦多家分行突發(fā)同向性資金過?；蚨倘保蜁o總行造成非常被動的局面，對全行流動性形成沖擊，所以商業(yè)銀行分支機構(gòu)必須對日間流動性管理引起足夠的重視。

巴塞爾委員會將日間流動性定義為：“商業(yè)銀行在營業(yè)日能夠獲取資金完成實時支付?！比臻g流動性管理是商業(yè)銀行通過對當(dāng)日業(yè)務(wù)進(jìn)出款的整體預(yù)估，匡算臨近日終時點的頭寸，合理安排流動性缺口、保持適當(dāng)?shù)某~準(zhǔn)備金、降低資金閑置率，使資金收益和風(fēng)險達(dá)到最優(yōu)點。做好日間流動性風(fēng)險管理工作，是確保全行在正常審慎經(jīng)營及壓力情況下流動性安全的關(guān)鍵。在目前復(fù)雜多變的新經(jīng)濟環(huán)境下，分支機構(gòu)日間流動性管理面臨著以下現(xiàn)象和變化，亟需引起重視。

（一）客戶資金日間變動頻度更高、涉及金額更大

隨著我國經(jīng)濟的高速增長，投資渠道多元化拓展，居民財富不斷積累，商業(yè)銀行的巨型客戶越來越多，其資金呈現(xiàn)大進(jìn)大出、波動性強的特點。個人客戶單日變動數(shù)十億、對公客戶變動數(shù)百億的情況屢見不鮮，在極端情況下，單戶資金變動未報備都可能造成法人清算賬戶透支的嚴(yán)重后果。

（二）創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)、影響日間頭寸變動的因素日趨復(fù)雜

隨著銀行業(yè)務(wù)的多樣化發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種的不斷涌現(xiàn)，業(yè)務(wù)類型日益復(fù)雜，影響日間流動性管理方面的因素越來越多，以下列舉幾種現(xiàn)象。

（1）房地產(chǎn)企業(yè)關(guān)鍵時點資金交易頻繁、資金量大、突發(fā)性強，特別是2021年初以來，多個城市實施“雙集中”供地，土拍保證金在銀行大進(jìn)大出及共振現(xiàn)象愈發(fā)明顯，由于出入款時間存在不確定性，銀行日間頭寸匡算難度增加。此外，隨著土拍收入上繳國庫速度加快，銀行的短期流動性波動會增大。

（2）客戶資金進(jìn)出在臨近日終才能確定。為了吸引客戶，提高其資金效率，很多商業(yè)銀行針對集團客戶開發(fā)了自動歸集系統(tǒng)，該系統(tǒng)的原理是每日早上根據(jù)子公司用款需求下?lián)埽?dāng)日16：30左右將子公司賬戶余額自動向上歸集。因涉及子賬戶較多且完全系統(tǒng)化，銀行無法提前獲知歸集資金。此外，有些估值類托管產(chǎn)品可能涉及債券市場交易，賬戶進(jìn)出款要視當(dāng)日市場價格及交易情況而定，一般在16：00后才會收到交易指令。上述業(yè)務(wù)涉及金額不定且變動時間較晚，分支機構(gòu)預(yù)估不準(zhǔn)可能導(dǎo)致總行無法及時在銀行間市場上進(jìn)行資金運用而造成機會成本損失或因資金短缺需在市場尾盤高價緊急融資的情況。

（3）業(yè)務(wù)資金匯入時間不確定。比如，私募基金托管項目的投資人只需在繳款期限內(nèi)劃入資金即可，無須確定具體繳存日期。又如，公司債監(jiān)管戶若因投資人遇特殊情況無法及時在繳款日進(jìn)款，經(jīng)發(fā)行人、簿記管理人及投資者協(xié)商一致可順延。上述業(yè)務(wù)往往涉及的資金量較大，無法提前預(yù)估會對商業(yè)銀行日間頭寸造成較大的影響。

（4）客戶提款用款時間無法判斷。在法人透支業(yè)務(wù)及

“一次授信、循環(huán)使用”的貸款業(yè)務(wù)模式下，客戶可在較長的授信期內(nèi)自由提款劃付，簡便高效的特點使業(yè)務(wù)不斷推廣和運用，但加大了商業(yè)銀行日間流動性管理的難度。

（5）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存款規(guī)模不斷增長。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會根據(jù)自身的流動性管理和資金效益要求來配置在各家銀行的存款份額，但其配置規(guī)則商業(yè)銀行無法獲知。隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存款占比的不斷提高，該類資金變動對商業(yè)銀行日間流動性的影響越來越大。

（三）客戶支付習(xí)慣改變、報備主動性不強

在傳統(tǒng)的匯款模式中，客戶需要提前向銀行客戶經(jīng)理或柜臺電話預(yù)約頭寸，而在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融大背景下，商業(yè)銀行客戶通過網(wǎng)銀、手機銀行等渠道辦理資金劃轉(zhuǎn)已成為主流，支付方式便利度提高，但銀行端對資金變動的掌控力明顯削弱。此外，客戶主動報備頭寸的動能不足，分支機構(gòu)在日間流動性管理中經(jīng)常遇到“不打招呼”“不配合”的客戶，也有客戶以個人隱私為由拒絕提前告知資金進(jìn)出。而因市場競爭激烈及業(yè)務(wù)合作需要，商業(yè)銀行一般在頭寸預(yù)報方面未對客戶做強制要求，流動性管理在業(yè)務(wù)發(fā)展面前做出讓步已經(jīng)成為常態(tài)，導(dǎo)致分支機構(gòu)日間流動性管理陷入被動局面。

（四）資金清算系統(tǒng)多樣化、清算時間延長

近年來，我國加強了對清算系統(tǒng)的建設(shè)，清算渠道的選擇呈現(xiàn)多樣化的趨勢，比較常用的有大額支付系統(tǒng)、小額支付系統(tǒng)、跨境人民幣支付系統(tǒng)（簡稱CIPS）等。支付清算系統(tǒng)經(jīng)過不斷改革與完善，具備高效、安全及自動化等特點，但不同清算系統(tǒng)的運行模式和清算規(guī)則各不相同，也增加了銀行給不同渠道配備合理流動性的難度。此外，最核心的大額支付系統(tǒng)自2018年起延長了運行時間，由原來的8：30（T日）-17：00（T日）調(diào)整為20：30（T-1日）-17：15（T日），給客戶帶來了結(jié)算便利的同時，也給流動性管理提出了新的挑戰(zhàn)。

（五）全員參與意識淡薄，復(fù)合型專業(yè)人才缺失

銀行業(yè)務(wù)人員及主要風(fēng)險管理人員的關(guān)注重點一般集中在信貸及投資風(fēng)險的防控上，對流動性風(fēng)險缺乏全員參與度，特別是在流動性風(fēng)險總行集中管控的模式下，分支機構(gòu)自上而下對流動性風(fēng)險管控的主動性和自覺性都不夠高，一些分行片面地認(rèn)為目前日間流動性管理僅是對頭寸進(jìn)行“匯總、計算、上報”的簡單工作，所以在崗位配置中呈現(xiàn)出人員不穩(wěn)定、不專業(yè)的情況。分支機構(gòu)在流動性風(fēng)險管理工作中存在重視不足、專業(yè)度不高的情況，會導(dǎo)致流動性風(fēng)險隱患不斷向總行累積。

四、商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理改善對策和建議

流動性作為商業(yè)銀行生存發(fā)展的必要條件，在日常經(jīng)營管理中顯得尤為重要。目前，我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理面臨新的情況和挑戰(zhàn)，管理難度不斷增強，為提高商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理效能，本文認(rèn)為應(yīng)從以下幾個方面著手。

（一）強化流動性風(fēng)險管理意識，完善流動性風(fēng)險管理機制

商業(yè)銀行要從源頭上扭轉(zhuǎn)管理人員和業(yè)務(wù)人員對流動性管理的片面認(rèn)識，在全行范圍內(nèi)樹立流動性風(fēng)險管理意識，將“流動性管理創(chuàng)造價值”的理念貫穿始終，使流動性管理與業(yè)務(wù)發(fā)展更好地融合在一起。此外，商業(yè)銀行及其所轄分行還應(yīng)設(shè)立專門的流動性管理職能部門，完善流動性風(fēng)險管理制度，明確管理責(zé)任，將流動性風(fēng)險管理從上至下落實到各部門、各業(yè)務(wù)中，全面構(gòu)建科學(xué)合理的流動性風(fēng)險管理體系。

（二）優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，強化流動性綜合管理

一是提高資產(chǎn)負(fù)債動態(tài)管理能力，合理確定業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，動態(tài)調(diào)整總量和內(nèi)部結(jié)構(gòu)，適度調(diào)控期限錯配水平，加強負(fù)債來源的多樣化和穩(wěn)定度，優(yōu)化信貸資產(chǎn)流量經(jīng)營，確保資產(chǎn)負(fù)債管理的動態(tài)平衡和協(xié)調(diào)發(fā)展。二是提升前瞻性管理水平。首先，提高對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的研究，增強敏感性和反應(yīng)速度，緊跟宏觀經(jīng)濟和金融市場變化，加強前瞻性預(yù)判。其次，分行在日常流動性管理中應(yīng)關(guān)注市場資金行情、掌握季節(jié)性和周期性資金流動規(guī)律，定期總結(jié)特定業(yè)務(wù)或客戶的資金走向特點，分析總結(jié)變動規(guī)律，提高預(yù)報預(yù)判能力。三是加強精細(xì)化管理力度。首先，建立并完善流動性風(fēng)險管理系統(tǒng)，實現(xiàn)精細(xì)化動態(tài)計量，加強實時監(jiān)控、動態(tài)監(jiān)測、及時報警。其次，評估創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)的相關(guān)流動性風(fēng)險，細(xì)化分析影響因素并跟進(jìn)相應(yīng)管理措施。最后，加強客戶服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，通過個性化的產(chǎn)品設(shè)計和精細(xì)化的服務(wù)水平穩(wěn)定資金來源，減緩流動性波動。

（三）做好流動性成本分?jǐn)?，建立流動性風(fēng)險管理考核體系

《辦法》第十一條指出：“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在內(nèi)部定價以及考核激勵等相關(guān)制度中充分考慮流動性風(fēng)險因素，在考核分支機構(gòu)或主要業(yè)務(wù)條線經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益時，應(yīng)當(dāng)納入流動性風(fēng)險成本，防止因過度追求業(yè)務(wù)擴張和短期利潤而放松流動性風(fēng)險管理?！狈种C構(gòu)作為全行資金來源與運用的主體，其日間流動性管理情況會直接影響全行流動性安全和資金運用效率。為了提高流動性管理效能，商業(yè)銀行應(yīng)引入流動性成本分?jǐn)倷C制，將流動性風(fēng)險成本因素納入考核體系，建立相應(yīng)的激勵機制和懲罰機制，提高各部門、機構(gòu)、人員對流動性風(fēng)險的重視程度，做到業(yè)務(wù)發(fā)展、創(chuàng)收盈利和流動性風(fēng)險管理統(tǒng)籌兼顧。

（四）引導(dǎo)客戶主動報備，提高流動性管理配合度

在目前市場競爭不斷加劇的環(huán)境下，大客戶在頭寸報備上態(tài)度強勢和不愿配合的情況普遍存在，商業(yè)銀行應(yīng)多措并舉提高客戶在流動性管理工作中的配合度。一是搭建順暢的報備渠道，商業(yè)銀行可以根據(jù)目前客戶的使用習(xí)慣，在網(wǎng)銀、手機銀行的操作界面增加預(yù)約功能?？蛻暨M(jìn)行大額匯款時，系統(tǒng)自動彈出預(yù)約提醒，并及時將預(yù)報信息發(fā)送至商業(yè)銀行對應(yīng)的業(yè)務(wù)部門和流動性管理部門，提高報備效率的同時，也有助于客戶形成頭寸預(yù)約的習(xí)慣。二是在日常經(jīng)營中應(yīng)加強客戶關(guān)系維護，積極通過產(chǎn)品和服務(wù)滿足客戶需求，提高客戶的忠誠度和配合度。三是適度使用價格手段引導(dǎo)客戶及時報備，爭取客戶對銀行流動性管理的理解，對于資金量大且變動較頻繁的客戶，可以考慮將其頭寸報備配合度嵌入合作條款或客戶綜合評價指標(biāo)中。

（五）提高管理人員的專業(yè)素質(zhì)，加強流動性管理隊伍建設(shè)

流動性風(fēng)險管理是一門“交叉學(xué)科”，流動性風(fēng)險管理與資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險、清算、金融市場均有交叉，可以說商業(yè)銀行涉及的每一項業(yè)務(wù)都會對流動性風(fēng)險管理產(chǎn)生影響，因此流動性風(fēng)險管理人員不能只是被動地接收和傳達(dá)相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)內(nèi)容和頭寸報備信息。商業(yè)銀行應(yīng)該努力培養(yǎng)既熟知業(yè)務(wù)又關(guān)注風(fēng)險，還能緊跟經(jīng)濟發(fā)展和市場熱點的專業(yè)復(fù)合型人才，用多種手段鼓勵員工自我提高，多種渠道培養(yǎng)學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)，打造一支專業(yè)的流動性風(fēng)險管理團隊，并增強隊伍的穩(wěn)定性，從而提高流動性風(fēng)險管理的效能。